宽窄研究院播报：茅台25年来首次出现营收利润双降下滑 酒业大变革大变局成为大势所趋

　　宽窄研究院播报，4月16日深夜，贵州茅台披露2025年报，这份成绩单出现罕见变化引发关注。这是贵州茅台自2001年上市以来，首次出现年度营业收入与净利润双双下滑。

　　年报显示，贵州茅台2025年营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；净利润823.2亿元，同比下降4.53%；扣非后净利润为822.93亿元，同比下降4.58%；经营活动产生的现金流量净额为615.22亿元，同比下降33.46%。

　　贵州茅台表示，营业收入变动原因主要是酱香系列酒产品结构调整影响所致。2025年报业绩营收、净利双降，是作为酒业头部贵州茅台发展中面临的一次重大挑战，也显现出白酒行业从规模扩张向价值深耕转变转型中带来的强烈阵痛，酒业需要大变革是当下趋势也是时代发展进程中的必然选择。（叶歌观评）