茅台股东大会王莉表示：穿越周期要保持坚定的信心和定力

　　5月19日，在贵州茅台2024年度股东大会上，贵州茅台酒股份有限公司党委副书记、董事、代总经理王莉表示，对于如何穿越周期，关键是要保持坚定的信心和定力。

　　王莉表示，信心来源于“三个基本支撑”，既中国经济向好发展的信心没有变、茅台强大的品牌价值认同没有变、茅台酒卓越品质的稀缺性独特性没有变。定力则来源于茅台历经70余年，成功穿越多轮周期形成的韧性支撑。重点在于对品质和品牌的矢志不渝，以及近三十年深耕形成的渠道体系，包含茅台对品质的执着追求、对品牌的忠诚坚守及具有韧性的渠道体系。

　　2025年5月19日，贵州茅台2024年度股东大会顺利举行，会上披露了一系列详细数据报告。从财务数据来看，营业总收入等多项核心指标实现增长，产品结构持续优化，股东回报丰厚。战略规划方面，明确了2025年财务预算及未来发展方向，涵盖产品国际化、ESG建设等。现场参会规模超预期，股东互动热烈。不过，茅台也面临着成本与行业周期等风险挑战。

　　一、财务数据与经营成果

　　‌1.核心财务指标‌营业总收入‌：1741.44亿元，同比增长15.66%；营业收入‌：1708.99亿元，同比增长15.71%；归母净利润‌：862.28亿元，同比增长15.38%；经营性现金流‌：924.64亿元，同比增长38.85%；总资产与权益‌：总资产2989.45亿元（+9.62%），归母所有者权益2331.06亿元（+8.09%）。

　　2.产品结构表现‌茅台酒‌：收入1459.28亿元（+15.28%），占总营收83.8%；酱香系列酒‌：收入246亿元（+19.65%），首次突破200亿元，成为“第二增长曲线”。

　　3.股东回报数据‌年度分红‌：每10股派现276.24元，合计346.7亿元；中期分红‌：300.01亿元，全年累计分红646.72亿元，分红率达80%；股份回购‌：截至2025年4月底，累计回购201.75万股，金额约51.8亿元。

　　二、战略规划与未来目标

　　‌1.2025年度财务预算‌营业总收入‌：预计增长9%，主要依赖销量提升及渠道优化；营业成本‌：预计增长11%（人工费用及销量增长驱动）；期间费用‌：预计增长27%（加大市场投入及广告投放）；净利润推算‌：基于预算，2025年归母净利润或达940亿元左右。

　　2.战略方向‌产品国际化‌：推动茅台酒出口收入突破50亿元，系列酒目标200亿元规模；ESG建设‌：获评中国白酒行业最高ESG评级及“中国ESG榜样企业”；治理优化‌：完善预算与绩效体系，探索高分红政策制度化。

　　国酒研究所叶歌观酒