蜜雪冰城加速全球市场布局，上市成为首选项

　　1月7日，中国证监会国际合作司发布关于蜜雪冰城股份有限公司首次公开发行境外上市外资股（H股）及境内未上市股份“全流通”的备案通知书，这意味着蜜雪冰城的全球化战略布局和上市进程再进一步。

　　根据公告，蜜雪冰城拟发行不超过73,058,823股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。分析人士称，蜜雪冰城递表一周即通过备案，整体进展迅速且顺利，意味着其进入了上市的关键阶段，对于行业来说也是一个积极信号。

　　上市，成为蜜雪冰城当前首选项

　　根据招股书最新披露，蜜雪冰城此次赴港上市的目的主要在于搭建国际供应链平台以支持海外业务的扩张，吸纳全球资本和人才，朝着全球百年品牌的目标更进一步。从门店布局来看，蜜雪冰城正在规模化地将运营区域从中国拓展到全球市场，将中国现制茶饮的故事带到世界舞台，将高质平价的现制饮品和“甜蜜与爱”的文化传递给海外消费者。

　　截至2024年9月30日，蜜雪冰城拥有超过45,000家门店，已经超越星巴克，成为全球最大的现制饮品企业。2018年，蜜雪冰城在越南河内开出首店，拉开了进军全球市场的序幕。

　　随着国家推进高质量发展“一带一路”的战略步伐，蜜雪冰城持续加速海外市场版图开拓，门店网络覆盖印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国及日本11个海外国家。

　　蜜雪冰城创立于1997年，由创始人及公司董事长张红超在河南郑州开设，早期名叫寒流刨冰，1999年，蜜雪冰城的名称正式启用，目前旗下有现制茶饮品牌蜜雪冰城和现磨咖啡品牌幸运咖。

　　从股权角度来看，2016年底，张红超与联合创始人张红甫各持有蜜雪冰城50%的股权。到2020年12月，资本入股，前期投资包括万店投资、美团旗下的龙珠资本、高瓴资本和中信证券等加入。

　　截至2024年9月30日，蜜雪冰城在中国内地以外门店数量约4,800家，其中，在东南亚市场门店数量超4,000家。以截至2023年12月31日的门店数以及2023年的饮品出杯量计，蜜雪冰城是东南亚地区最大的现制茶饮品牌。

　　据悉，蜜雪冰城未来将在东南亚搭建具备生产能力的供应链中心，进一步提升生产能力和成本效率，从而有利于业务更深层地拓展。

　　早在2022年9月，蜜雪冰城就曾提交A股市场的上市申请，但此后该上市申请失败。去年1月，蜜雪冰城首度冲击港股市场，但此后未有新进展。今年是蜜雪冰城第二次递表港交所。

　　在蜜雪冰城之前，茶饮品牌奈雪的茶、茶百道，分别于2021年、2024年登陆资本市场。登陆资本市场并不意味着品牌从此之后将会一片坦途，在激烈的市场竞争面前，茶饮品牌们依然面临着不小的经营压力。

　　截至2024年6月底，茶百道在韩国、泰国及澳大利亚分别开设了4家、2家及1家门店。而奈雪的茶的足迹，也已经触达泰国、新加坡、马来西亚。去年12月，奈雪的茶在吉隆坡The Exchange TRX商场打造的马来西亚首店开业，开业3天的总营收超12万元马币（超20万元人民币）。

　　据喜茶发布的《2024喜茶年度报告》，喜茶已经在新加坡、英国、加拿大等7个国家，以及中国港澳地区开出超70家门店。而近年来迅速崛起的茶饮品牌霸王茶姬，于2017年成立，在品牌诞生的第二年就设立了海外事业部，成立了马来西亚合资公司推广产品，2019年就已经进入泰国市场。目前，霸王茶姬在马来西亚、泰国和新加坡等地开设的门店数量超百家。

　　消费投诉不断，需要加强店面管理

　　4.5万家门店，一年进账200亿。一杯柠檬水4元，一个冰淇淋2元，“雪王”至今似乎还没有对手。根据招股书最新披露，蜜雪冰城旗下有现制茶饮“蜜雪冰城”和现磨咖啡“幸运咖”两大品牌，其中“蜜雪冰城”核心产品的价格通常为2-8元人民币，“幸运咖”核心产品的价格通常为5-10元人民币，而“蜜雪冰城”品牌所占的收入和毛利都在95%以上。

　　蜜雪冰城采取加盟商模式，并从向加盟商销售商品获利。对于加盟商而言，如果向蜜雪冰城采购的成本较高，加盟商就会想方设法降低成本。因此，这对于蜜雪冰城而言，随着加盟商网络的扩大，品控的挑战难度不断加大。其实，近年来，蜜雪冰城频频因为产品质量问题上热搜。2021年5月14日，据中国质量新闻网报道，蜜雪冰城多个门店存在篡改开封食材日期标签、违规使用隔夜冰淇淋奶浆、茶汤等食品安全问题。次日，蜜雪冰城通过官方微博发布致歉声明称，已责令涉事门店停业整顿，相关话题随即登上微博热搜榜第一。随后，郑州市场监管部门对529家蜜雪冰城门店开展“地毯式”监督检查，根据检查结果，责令35家门店限期整改，责令3家门店立即停业整改，当场对9家门店下达行政处罚决定书。2024年6月，蜜雪冰城被曝门店员工脱鞋脱袜后将脚伸进水池中，引发轩然大波。事后，蜜雪冰城回应称，该员工是因操作过程中意外烫伤脚部后进行紧急处置。即便如此，这一行为仍违反了食品安全操作规范，因为，蜜雪冰城门店水池的水是制造饮料的重要原料。在黑猫投诉平台上，截至2025年1月4日，针对蜜雪冰城的投诉多达8500件。投诉的主要内容包括奶茶中喝出虫子、苍蝇、蟑螂，芋泥中吃出不明物体，Q弹面筋卷保质期内发霉，服务态度差等。蜜雪冰城门店还因规范操作问题被罚。2024年4月，蜜雪冰城北京知春路店存在未清洗水果与直接入口原材料混合放在一起的问题，违反了《食品安全法》相关规定，北京海淀区市场监督管理局责令其改正，并给予警告处罚。